9 августа 2024 года на сайте Банка России появилась новость о введении новых ограничений для лиц, которые привлекают инвестиции без должной лицензии. Связано это с внесением поправок от 08.08.2024 сразу в два закона: Закон «О потребительской кооперации (потребительских обществах, их союзах) в РФ» и ФЗ «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг» (далее в статье будет упоминаться как «ФЗ №46»).

13 декабря 2024 года Путин подписал законопроект № 447226-8 о штрафах до 1 млн рублей за незаконное привлечение инвестиций физлиц. Все это озадачило наших клиентов в лице инвестиционных компаний и фаундеров, поэтому в этой статье объясняем, как привлекать инвестиции физлиц, не нарушив закон.

Законодательство и раньше предусматривало некоторые ограничения по привлечению инвестиций физлиц:

1. Запрет рекламировать и предлагать неограниченному кругу лиц ценные бумаги компаний, которые не раскрывают информацию в требуемом объеме и порядке;
2. Запрет заключать с инвесторами договоры, которые ограничивают их права, предусмотренные законодательством.

Эти правила касались только профессиональных участников рынка ценных бумаг: брокеров, дилеров, управляющих, клиринговых организаций, депозитариев, держателей реестра, организаторов торговли на рынке ценных бумаг.

На денежные средства, продажу долей в обществах и другие формы привлечения инвестиций ограничения не распространялись. Привлекать инвестиции от неограниченного круга лиц могло любое юридическое лицо или ИП.

Теперь 46-ФЗ под инвестициями понимает денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права и иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения дохода (абз. 1 п. 4 ст. 5.1 ФЗ № 46). В том числе доли в ООО или недвижимости.

Законодатель ввел новые требования:

1. Если вы привлекаете денежные средства и другое имущество от инвесторов по публичной оферте, то вы обязаны в ответ предоставить ценные бумаги (акции, облигации, векселя, паи и иные ценные бумаги). Раньше, например, взамен на предоставленные инвестиции можно было гарантировать выплату определенной доходности по истечении определенного периода/выполнения условий, чем и пользовались многие компании;
2. Потребительские кооперативы теперь не могут привлекать займы от граждан, если они не являются их пайщиками (абз. 8 ст. 5 ФЗ «О потребительской кооперации»);
3. Оказывать услуги по привлечению инвестиций физических лиц на условиях публичной оферты может только ограниченный круг лиц: кредитные организации (банки), некредитные финансовые организации, лица, которые вправе привлекать инвестиции в соответствии с законодательством РФ (пункты 1 и 2 ст. 5.1 ФЗ №46);
4. Под оказанием услуг по привлечению инвестиций физлиц понимается совершение действий от имени или в интересах лица, привлекающего инвестиции, в том числе предложение физлицу заключить договор или заключение договора (абз. 2 п. 4 ст. 5.1 ФЗ №46). Например, если вы как инвестиционная компания размещаете в своих медиа информацию о том, что определенный проект собирается привлекать инвестиции от физлиц, или помогаете сопровождать саму сделку, то вы нарушаете закон.

КоАП РФ был дополнен новой статьей 14.56.1. Оказание услуг по незаконному привлечению инвестиций (то есть без соответствующей лицензии) наказывается:

• штрафом от 5 000 до 30 000 руб. для граждан;
• для должностных лиц – штрафом от 20 000 до 50 000 руб.;
• для ИП – штрафом от 20 000 до 50 000 руб. или административной приостановкой деятельности до 60 суток;
• для юрлиц – штрафом от 300 000 до 500 000 руб. или приостановкой деятельности на срок до 60 суток.

Незаконное привлечение инвестиций на условиях публичной оферты или в результате массовых предложений наказывается:

• для граждан – штрафом от 30 000 до 50 000 руб.;
• для должностных лиц и ИП – штрафом от 50 000 до 100 000 руб. или административной приостановкой деятельности до 90 суток;
• для юрлиц – штрафом от 500 000 до 1 000 000 руб. или приостановкой деятельности на срок до 90 суток.

Под запреты не попадают сделки, которые совершаются на инвестиционных платформах (п. 3 ст. 5.1 ФЗ №46). Таким образом, краудфандинг, включая краудлендинг и краудинвестинг, остается полностью легальным способом привлечения денежных средств от физических лиц. Подробно о краудфандинговых площадках читайте в нашей статье!

Запреты касаются привлечения инвестиций физических лиц путем заключения с ними договоров на условиях публичной оферты. Это означает, что если вы публично размещаете условия на своем сайте, в социальных сетях и иных ресурсах, где предлагаете любому вложиться в проект, то вы будете нарушать закон. Например, где вы пишете о:

1. Самом проекте и датах финансирования;
2. Пороге входа;
3. Проценте доходности;
4. Очередности выплат;
5. Предложении заключить договор.

Мы советуем указывать данную информацию не публично, а предоставлять отдельно условия каждому потенциальному инвестору, например, с помощью обратной связи. Тогда из смысла ст. 437 ГК РФ это не будет являться публичной офертой, так как договоренность с физлицом будет достигаться отдельно.

Договор инвестирования также следует заключать с каждым индивидуально. Он не должен предусматривать положения, по которому любой, кто отзовется, имеет право присоединиться к договору. Иначе это будет считаться предложением сделать оферту.

Также избегайте упоминания о том, что вы каким-либо образом помогаете привлечь или сами привлекаете инвестиции физических лиц. Лучше использовать общие фразы, например, что вы объединяете инвесторов и помогаете искать интересные проекты, в которые можно зайти с определенным пулом денежных средств. Это не запрещено и не относится к оказанию услуг по привлечению инвестиций в понимании ст. 5.1 ФЗ №46.